近期债市回暖主要受到流动性5CG8持，但这只是短期的“大会”cUVv情，从周二开始央行就已经开U2qh暂停公开市场操作就能看出货PFgh政策并未转向，特别是从长期89FT势来看，全球再通胀趋势尚未OsIM束，特别是为了保持实际利率6pty0附近，那么不只公开市场利率，基准利率也可能调整；另一KmhM面，国内去杠杆政策也将在“L0De议空窗期”之后继续推进，所Oe6s我们认为利率趋势仍未改变MZDS

此外，中国已成irrz世界第一大贸易YIjT和全球价值链“Y3B0纽”，其他国家o5nZ经济运行会通过9rg3后向联系的传导1ApX制对中国产生影aGvf，在研判经济形TjA6和制定经济政策E5Mi，不仅要关注中reY4自身的经济指标HbmN还应当充分考虑dl5C球价值链中的“gVtz溢效应”5m9Y